返回顶部
首页新闻体 育 > 正文
分享
中国足球的“去杠杆”之路 记者:印朋       2017-08-01 标签:体 育



▲现金流,依然是企业最宝贵的资源之一。未来,还有多少企业愿意把现金流往足球?


对金元足球的进一步理解

在足球世界里,我们总是能够看到水平相当的球员被放在一起踢球。皇家马德里队绝不会从二级联赛买来一名“熟练工”当作中场核心,而一家乡村球队也绝不会任性签下一名超级球星。在足球论文中,这种现象被称为“齐达内聚集定理”。

具体到中国足球来说,近年来最能体现“齐达内聚集定理”的是广州恒大队。从当年还在中甲联赛时,恒大队就开始了他们的国脚集邮工作,收购了国足队长郑智和国足前锋郜林。升入中超联赛之后,恒大队的阵容,更是基本等同于国足首发名单。

很多人看到的是恒大俱乐部的土豪,但是从竞技角度来说,反而更接近科学。这一点连皇马主席弗洛伦蒂诺都做不到,因为他买不起,而恒大主席许家印,却可以抓住2010年左右中国足球触底而低价收入好球员。

著名足球记者西蒙·库珀和经济学家斯特凡·希曼斯基在其合著的《为什么英格兰总是输》一书中,记载了他们的发现:对于足球俱乐部来说,金钱与成功血肉相连。在英格兰的联赛里,92%的排名可以通过支出的差异来解释。也许并非每个赛季中花钱最多的俱乐部就肯定能够拿到冠军,但是从长期来看,这样的联系无可置疑。很多时候,在联赛积分榜垫底的,都是那些财务上捉襟见肘的球队。

当中国足球被贴上“金元”标签时,已经带有偏见和贬义,但是从足球世界大势来看,足球竞技成绩与资本投入的确是正相关的关系。很多人都在设想,如果国内的那些资本大鳄可以长期投资中国足球,那么在可以预期的未来某个时候,中国足球的竞技水平一定可以比肩世界顶尖水平。

然而,假如投资中国足球的资本力量无法持续呢?

地产足球还能撑多久

中国足球的“金元”,多半来自房地产。在2017赛季中超联赛里,包括广州恒大、河北华夏幸福、广州富力、长春亚泰、贵州恒丰、上海绿地申花、河南建业等在内的球队,主要投资方都具有强烈的地产商背景,或为央企,或为民企。

719日,万达、融创、富力上演的“三国杀”震撼了资本圈和地产圈。外界惊诧于孙宏斌的手笔和李思廉的入局,更惋惜于王健林的甩卖——融创以438.44亿元收购万达13个文旅城项目91%的股权,富力以199.06亿元收购万达旗下77家酒店。

这场始于商业地产领域的新动作,很有可能成为未来一段时间整个地产界的新常态。负债率——这是伴随着“去杠杆”政策推行之后,众多企业努力降低的经济指标。据统计,中国房地产企业平均负债率约80%左右,而万达的负债率在2017年年初仅为70.61%,相比而言其实并不高。

然而,多米诺骨牌一旦倒下,后续效应很难阻止。去库存、去杠杆、降低负债率、回笼现金,将成为中国地产界的标准动作。那些负债率远高于万达的房企,清偿债务的压力和时间,远不能和王健林的万达相比。

现金流,依然是企业最宝贵的资源之一。未来,还有多少企业愿意把现金流往足球?

足协新政其实有预兆

近年来,多家国内企业和财团出现在有关收购、入股国外足球俱乐部的体育新闻中,其中不乏大连万达、苏宁集团、复星国际、华人文化产业投资基金这些在国内响当当的资本大鳄——

2014年,合力万盛国际体育发展公司以800万欧元的价格购买了荷兰海牙俱乐部100%股权;

2015年,万达斥资5200万美元收购了西班牙马德里竞技20%的股份,并收购了瑞士体育赛事版权机构盈方体育传媒集团;

同年,华人文化产业投资基金以4亿美元收购了英超曼城俱乐部的母公司城市足球集团13%的股份,还收购了中超联赛的转播权;

2016年,中欧体育尝试以5.2亿欧元的价格收购意大利AC米兰俱乐部99.93%的股权,不过最终完成这笔交易的主体叫罗森内里;同年,苏宁以2.7亿欧元的价格购买了国际米兰70%的股权。

此外,两位在中国国内也鲜为人知的企业主,分别收购了阿斯顿维拉和西布罗姆维奇,其中后者是新晋国脚张玉宁的新东家,签下这名20岁球员之后,转而租借给了德甲球队不莱梅。

令国内球迷印象深刻的足球投资,更多来自天价外援的接踵而至。J马、特谢拉、拉米雷斯、奥斯卡、胡克、特维斯……这些以前只能在电视上看到的欧洲球星,如今都被重金买到中超效力。与此同时,国家的巨额外汇,也在一点点被蚕食。

2017223日,中国足协下发《关于规范管理职业俱乐部的通知》,其中颇为引人注目的两项新规是“调整外籍球员上场规则”和“增加U23国内运动员上场规则”。从本赛季起,中超联赛上场的外籍运动员(含亚外)调整为累计3次。

3个月后,524日,中国足协对新政作出重要补充:在《关于限制高价引援的通知》中规定,“自2017年夏季注册转会期起,对处于亏损状态的俱乐部征收引援调节费用。对于有关俱乐部通过转会引入球员的资金支出,将收取与引援支出等额的费用,该项费用全额纳入中国足球发展基金会,用于青少年球员的培养、社会足球普及和足球公益活动。”

“非理性对外投资”

根据Wind统计,2015年和2016年,内地企业海外收购的足球队数量已达12支。仅这两年,中国企业收购海外球队耗费的资金已经超过150亿元人民币。

今年6月,媒体报道银监会要求各家银行排查包括万达、海航、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信。据悉,“排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。”与这一表态同期,万达、复星等几家企业突遭股债双杀,万达电影股价一度暴跌9.87%

根据商务部的数据,今年上半年,中国房地产业对外投资同比下降超过82%,只占同期中国对外投资总额的2%,文化、体育和娱乐业等海外投资也大幅下降了82.5%,只占同期对外投资总额的1%2017年上半年,中国对外非金融类直接投资累计达到481.9亿美元,同比下降45.8%

718日上午,国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会。国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程指出:“有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向,防范对外投资风险,建议有关企业审慎决策。”

由此,国家层面对国内企业投资国外体育俱乐部定了性,即“非理性对外投资”。早在1899年,经济学家凡勃伦就在其著作《有闲阶级论》中首次提出了“炫耀性消费”的概念,而养一支职业球队,无疑是顶级富豪的游戏。

中国商人都具有天生的政治敏锐性,相信他们会作出正确的决断,不会为了炫耀和游戏而丢了老本。如果能把有限可用的现金流用在中国足球身上,那也未尝不是一件好事。